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得悉，10月31日，我国电信公告敞开2018年室外光缆和引进光缆会集收买，需求为室外光缆5000万芯公里，引进光缆400万芯公里。一起此次集采不再限价。

随后，在11月1日-3日，CRU在武汉光谷举办国际光纤光缆大会，我国电信集团科技委主任韦乐平表明看好光通信工业远景，5G年代光纤将首先获益。

为此，华创证券发布研报，对光纤职业进行全体剖析，并以为国内光纤需求仍旧高度景气，光棒供需缺口估计在1000吨左右。尽管商场高度景气，龙头产商纷繁扩产，可是扩产速度还有待调查，因而商场的供需问题不会在短期内产生严峻改变。以下为研报原文：

光纤需求继续火爆，5G年代光纤首先获益

2017年10月31日，我国电信公告敞开2018年室外光缆和引进光缆会集收买，需求为室外光缆5000万芯公里，引进光缆400万芯公里。从我国电信投标数据前史来看，此次我国电信投标收买数量相较历年都有较大起伏的提高(2015年我国电信并未揭露投标)。一起此次电信投标不再限价，此前2017年1月20日电信集采为限价60元/芯公里，也可从旁边面印证现在光纤供需的严峻程度。

从现在固网用户数来看，我国移动在2015年收买铁通后开端敏捷发力，截止2017年9月，我国移动宽带用户数现已超越1.03亿，直逼我国电信的1.31亿用户，我国移动的“鲶鱼效应”还在继续发酵，固网用户作为三大运营商新增收入的主战场，竞赛益发剧烈。

尽管三大运营商算计用户数现已到达3.12亿户，一起三大运营商算计掩盖的FTTH端口数还要超越注册用户数。

可是国内的光纤入户建网办法往往是较为独立的，运营商对同一客户需求进行重复建造，尤其是我国移动需求在现有我国联通和我国电信的掩盖区域从头建造，所以ITU和CRU估计国内FTTx端口数将继续提高，并大幅超越国内家庭数量。

而除了FTTx需求之外，现在光纤需求最大的一部分仍是来自城域网。

在光纤入户商场之外，5G将成为光纤网络建造的第二大驱动力。因为5G相对于4G对网络流量需求的大幅提高，更高的频谱、更小的掩盖直接导致了未来将需求更多的基站数量，因而直接带来5G对光纤光缆的需求提高数倍。2017年11月2日，我国电信集团科技委主任韦乐平表明看好光通信工业远景，5G年代光纤将首先获益。韦总必定了5G年代对基站数量需求的提高，一起以为5G对光纤的需求尽管达不到4G的16倍，但也将到达2-3倍的增加。

供需严峻，光棒成为首要瓶颈

从光纤光缆现在的供需来看，国内的光纤及光缆的产能状况现已逐步阅历了国产代替并且到达了现在产能过剩的阶段。可是跟着国内需求的大幅提高，光纤预制棒因为国内产能扩张缓慢叠加2015年商务部的反倾销维护，光棒缺少问题逐步显现出来。

依照利市光电在国际光纤光缆大会上的猜测，2018年我国光纤需求有望到达3.5亿芯公里，其间我国移动2亿芯公里，我国电信超越5000万芯公里，我国联通近4000万芯公里，其他需求来自广电及其他运营商。因而华创证券猜测2018年国内光棒需求仍将紧缺，供应缺口大约1000吨左右。

龙头活跃扩产，但全体商场产能开释速度有待调查

面临高速增加的光纤需求，国内光棒龙头企业也纷繁表明短期将活跃扩产。2016年中天科技光纤预制棒在建工程项目出资到达1.72亿元，因而华创证券估计2017年中天科技的产能将大幅提高至1200吨。

利市光电在2016年增发项目达产后，光棒产值继续提高挨近1400吨。从2017年季报中华创证券能够看出，利市光电的在建工程金额跟着季度改变大幅提高，2017Q3在建工程到达8.51亿元人民币，超越全部前史年度水平。结合公司在国际光纤光缆大会上对未来的达观估计，华创证券判别在建工程有适当一部分将投入光纤预制棒的扩产中去。

一起，商场上另一种声响在忧虑过度扩产是否会直接导致恶性竞赛，然后损坏供需联系。华创证券在这里依然坚持比较达观的情绪，首要的理由如下：

(一)光棒扩产需求大规模资金投入

光纤预制棒作为光纤的原材料，其制作进程相对较为杂乱，并且出资额较大。华创证券从各上市公司揭露材料能够看到，每100吨光纤预制棒的出资额都超越1亿元人民币(利市选用RIC套管法出资额预算为8000万元)。

因而假如要具有适当规模的预制棒产能，企业需求有较强的本钱以及现金流支撑。

(二)新增产能开释周期较长

因为光棒的扩产周期分为设备购买以及调试、产能爬坡的进程。从业内经历来看，整个扩产周期均超越1.5年以上。从下图中，华创证券能够看到用利市光电和长飞光纤近年来以VAD+RIC办法扩产均用了超越1.5年的时刻。

而中天科技因为选用的是VAD+OVD的全组成法制备工艺，自2009年公司开端施行光纤预制棒项目后，公司400吨产能在2012年才正式达产，而这全部仍是在中天科技直接引进日本日立技能的前提下。

因而华创证券能够看到，光纤预制棒的扩产需求很多的资金和较长的时刻周期。此外RIC办法的扩产还严峻依赖于德国Heraeus的产能和供应状况，而VAD+OVD的全组成法相对需求更高的资金投入。

出资主张：

综上，华创证券以为跟着我国移动的急进战略，2018年国内光纤需求仍旧高度景气，光棒供需缺口估计在1000吨左右。尽管商场高度景气，龙头产商纷繁扩产，可是扩产速度还有待调查，因而华创证券判别商场的供需问题不会在短期内产生严峻改变。华创证券保持对光棒龙头职业的继续看好，主张重视港股长飞光纤光缆(06869)。