芙蓉配

股价要涨，总有千万个理由。

做检测验剂的上市不在少量，且本年股价都体现得非常亮眼，如A股的三诺生物(300298)，迈克生物(300463)、明德生物(002932)等，这些股票年头至今股价累计涨幅均在150%，可谓是一骑绝尘了。

然这些做检测验剂的生物类公司，大都自身便是从事检测事务，因而股价累计大幅上涨也是在道理中，而美容医院做检测验剂的公司则少之又少，香港医思医疗集团(02138)便是集医学美容及核酸测验的企业。

在大盘大幅跌落的情况下，香港医思医疗集团股价体现坚硬，近两日公司股价录得逾8%的涨幅，而同期恒生指数累计跌落近1.5%。股价强势的背面或是因为香港医思医疗集团7月23日发布的两则公告，一是2019财年年报，二是公司推出核酸测验。

行情来历：财经

多重要素冲击，公司活跃开展其他事务对冲

观察到，香港医思医疗集团是香港最大的医学美容服务供给商，主营事务包含五大板块：医疗、准医疗、健康办理、传统美容服务和保健美容产品出售，共运营56家诊所及服务中心，所占楼面面积合共约30.1万平方呎，在香港、我国内地及澳门共有96名全职专属注册医师。

即便遭到香港问题、公共卫生事件两层影响，公司营收规划仍然录得小幅添加。数据显现，从事务占比来看，2013年至今，公司93%以上的事务营收来自我国香港，我国大陆的营收占比甚微，而2019年，因为香港大部分时刻受社会动乱的影响，导致公司新增客户数下降。

到2020年3月21日，公司的个人客户数为85783人，较去年同期下降13.8%。其中新客户数下降显着，由2019年3月31日的57516人下降至45011人，同比下降21.7%;原有客户数目由42008人下降至2020年3月31日的40772，同比下降2.9%，客户留存率为80%。

除了香港外围要素外，2020年公共卫生事件，也是导致公司客户数削减的原因之一。正所谓屋漏偏逢连夜雨，但公司凭借着自己的服务质量以及服务态度，公司原有的客户数并没有显着下滑，且个人客户均匀消费添加7.8%至1.99万港元，这也是公司在如此多的负面要素下，营收仍能正添加的首要要素之一。

除了个人客户消费数额添加外，公司还活跃开展医疗服务品种，包含儿科及心脏科，陈述期内，该事务添加微弱。2019财年医疗服务奉献收入6.23亿港元，较去年添加19.2%。

美学医疗服务是公司最首要的事务，占公司营收的40%以上，2019财年公司的自美学医疗服务的收入占总收入的40.1%。2019财年，该事务营收为7.81亿港元，由2018财年的8.35亿港元细微削减6.5%，首要因为陈述期间承受医美服务的客户数目削减。

别的，美容及摄生服务是公司的第二大事务，2019财年占公司总营收份额的21.5%。从营收来看，2019年该事务营收4.19亿港元，较2018财年添加4.9%，稍微添加。

而传导至赢利端，因受费用率连累赢利仍是呈现小幅下滑。数据显现，2019财年公司经营收入19.48亿港币，同比添加5.2%，收入添加首要是因为活泼客户数量及其消费添加，导致供给医疗服务所发生的收入大幅添加。

净赢利(含少量股东权益)3.1亿港元，同比下降19.3%，导致公司净赢利下降的首要原因为员工薪酬添加，2019财年公司员工薪酬算计5.4亿港元，同比添加21.07%，首要为公司员工人数添加，到2020年3月31日，公司总人数为1617人(不包含注册医师)。

除此之外，2019财年公司的使用权财物折旧添加1.63亿港元，而2018财年没有使用权财物折旧;商誉减值丢失727.9万港元，首要是美学医疗、美容及摄生以及出售护肤、保健及美容产品散布的事务有关，由此导致公司净赢利下降。

在外部晦气要素的多重影响下，公司活跃开展医疗服务品种事务，对冲一部分晦气的外部要素的影响;此外因为公司诊所及服务中心的客户到诊人数削减，为了进一步加强吸引客户的才能，公司在陈述期内收买一家绩效营销公司。

此次核算测验的推广，在某种程度上来说，不仅能添加客户的到诊人数，还能添加公司的事务收入，对冲公共卫生事件的影响，可谓是两全其美之计。

因为公司大都事务来自我国香港，因而这也是约束公司事务的要素之一，公司办理层也看到这个坏处，因而公司欲趁医美职业散乱之际，逆势扩张。

抓机会，逆势扩张

遭到公共卫生事件影响，不少职业都呈现了小企业关闭，大企业扩张，职业集中度提高的逻辑，医疗职业也相同。

医美职业盈余才能、周转速度、扩张潜力均较杰出，但因为门槛较低和监管缺失，很多无证从业者充满商场，具有法定资质的医师仅供给约12.5%的服务量，医美职业仍处于“漫天繁星”的混沌期。

一起，因为医美职业进入门槛较低，所以大大都医美组织都是私立组织，强势品牌缺失导。这也导致医美职业营销本钱高(30%~50%)，线上百度和线下广告为首要营销途径，一起也孕育了如新氧、更美等“互联网+医美”软件作为流量进口。

从医思医疗的年报中观察到，公司商场推广及广告费开销仅1.24亿元，占经营收入的6.43%，这也意味着医思医疗的品牌影响力相对较大。

在此基础上，公司在年报中表明，未来将正活跃探索在香港的协作伙伴关系，以构成战略联盟，扩展医疗保健及摄生服务的广度及深度。公司将透过物色潜在的收买方针或透过在大湾区有机扩张来扩展商场份额，现时方案于未来三至五年内开设30至50间门店，要点开展消费医疗及摄生服务，包含但不限于美学医疗、脊椎医治，牙科及儿科服务。

总的来看，尽管多重外部晦气要素影响公司成绩，但公司活跃开展多项事务，有力对冲了这些晦气要素的影响，一起公司也看到自己的不足之处，未来三至五年内涵大湾区开设30至50间门店，较当时门店数同比添加54%~89%，到时公司在大陆的营收将得到大幅提高，未来成绩可期。