芙蓉配

本文来自微信大众号“商学院”，作者赵正。

2019年一季度报一出，途牛(TOUR.US)再次被打回原形。

近期途牛发布了2019年一季度财报，陈述显现：一季度途牛运营收入为4.57亿元，同比下降4.93%，其间旅行打包产品收入3.7亿元，同比下降9.1%，其他收入为0.9亿元，同比添加16.8%。财报还显现，途牛一季度亏本为1.51亿元，同比扩展114.3%。亏本首要是运营本钱的上升，一季度途牛运营开支为4.3亿元，同比添加12.4%，在研制开支继续下滑的情况下，出售和商场营销费用却在上升。

显着，途牛一季度的这份财报并不美观，财报发布后股价就跌了14.2%，收盘仅为3.5美元。让途牛愈加尴尬的是，跟着最近几个季度营收的继续下滑和阻滞，途牛的商场份额不断的萎缩，在携程、同程继续抢先，飞猪、美团酒旅继续发力的情况下，途牛现已显着掉队，也完全掉出OTA的一线阵营。针对一季度财报内容，《商学院》记者致电途牛公关部，截止发稿前没有回复相关问题。

降速不增效

从2018年开端，途牛的增速就开端显着下降。

2018年榜首季度途牛营收4.81亿元，比2017年同期仅仅添加5.4%；2018年第二季度途牛营收为5.253亿元，较2017年同期添加14.2%；第三季度虽然迎来了盈余，可是营收却同比下降5.3%，为7.631亿元，显现了一个欠好的信号；第四季度，途牛营收4.712亿元，同比添加0.3%。2018年途牛全年营收22亿元，仅仅比2017年添加2.2%,而到了2019年榜首季度营收4.57亿元，同比下降4.93%。

从5个季度的营收走势看，途牛的营收出现下降的趋势。虽然在运营环节，紧缩了本钱，研制本钱和营销本钱都有所操控，可是却仍然无法完成盈余，仅仅2018年第三季度完成了时刻短的盈余，其他几个季度都是亏本。2019年一季度的亏本更是高达1.51亿元。

在酒店专家华美集团首席常识官赵焕焱看来，途牛营收的下降是一个致命伤，在收入下降的情况下，下降本钱仅仅无济于事，扭亏为盈也不能继续。事实上，2018年途牛为了盈余，大幅度紧缩研制和运营本钱，途牛2018年运营开销为15亿元，同比下降25.7%；途牛2018年研制开销为3.152亿元，同比下滑41.7%；途牛2018年出售与营销开销为7.781亿元，同比下滑13.0%；途牛2018年总务和行政开销为4.874亿元，同比下滑23.6%。

此外，途牛的线下扩张比较缓慢，并没有为线上的萎缩带来营收的支撑。和携程不断扩张的线下门店比较，途牛的线下门店数量仅为携程的十分之一不到。截止2018年末，携程系的携程、旅行百事通和去哪儿的门店数量超越7000家，其间携程的品牌门店超越1000家；比较之下，途牛的线下直营门店只要530家，地接社有31家，规划和携程系相差甚远。在携程和其他OTA线下布局的“围堵”下，途牛想依托线下门店推进营收添加恐怕是无能为力。

“收入下降表明主运营务没有生长空间，这是首要问题，打包旅行产品收入相对尚好，可是不足以支撑全局，31家自营地接社，530家直营门店的运营本钱也是压力。”赵焕焱表明。

退出榜首阵营

虽然营收规划和携程无法比较，从出路牛也妥妥地稳坐OTA榜首阵营。彼时，OTA榜首阵营首要是携程、去哪儿和途牛。可是，跟着同程旅行和艺龙的兼并，飞猪、美团酒旅的快速兴起，途牛的商场份额现已不断萎缩，跟着营收的下滑，现已跌出OTA的一线阵营。

2019年一季度首要OTA营收和赢利数据

近期，携程也发布了2019年1季度财报，陈述显现2019年1季度携程运营收入为82亿元，同比添加22%，归属于公司股东的净赢利为46.13亿元，同比添加335%。

同程和艺龙兼并后，2018年11月完成了上市。近期也发布了2019年一季度的财报，陈述显现，1季度同程艺龙运营收入17.83亿元，同比添加17.5%，净赢利为4.49亿元，同比添加8.7%。曾运营收规划不如途牛的同程也凭借着兼并艺龙和上市，完成了对途牛的反超，而且距离逐步拉大。

事实上，同程艺龙的快速添加除了对低线商场的深度布局，更为重要的是与腾讯的协作，财报显现，2019年一季度，同程艺龙均匀月活泼用户达1.993亿人。首要活泼用户来自微信进口，现在微信为其供给了多个进口通道来访问同程艺龙微信小程序。与腾讯协作，能够经过腾讯的高频交际流量来完成流量快速添加，一起也下降流量获取本钱。

比较之下，途牛的出售和营销费用却在继续上升，在营收下降的情况下，营销本钱反而上升，这也是途牛一季度亏本的首要原因。2019年一季度途牛出售及商场营销费用为2.2亿元，同比添加17.8%，可是商场费用的添加却没有带来营收的添加，可见途牛的获客本钱越来越高。

2018年美团完成了上市，美团酒旅作为美团重要的一个版块也完成了快速添加，近期美团发布的2019年一季度财报显现，美团到店及酒旅完成营收44.9亿元，同比添加43.2%。

飞猪作为非上市公司，没有发表一季度的出售和赢利数据，可是坐拥支付宝渠道的流量支撑，以及在机票预定方面和高端酒店预定方面的优势，飞猪一向和携程、美团在在线旅行商场“鼎足之势”，也是携程最首要的竞赛对手。

竞赛对手的快速添加，途牛营收的阻滞和下降现已改变了OTA的竞赛格式，现在途牛的规划现已退居到第五位，也退出了OTA的一线阵营。

“途牛的问题在于增收，不在于节支，增收乏力决议了运营全局。当然，打造中心竞赛力需求时刻，可是不能遥遥无期，假如近期还没有新的添加点，途牛则出路堪忧。”赵焕焱对途牛未来表明失望。