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文章简介：莱克电气保持买入-A的出资评级,出资主张：公司适应消费趋势，五大品牌定位不同消费人群，增加敏捷。公司在家居护理电器范畴堆集的技能和制作优势，在新能源轿车零部件等范畴进行事务延展，有望完结多元化增加。咱们估计公司2021~2023年的EPS分别为1.87/2.43/3.03元，保持买入-A的出资评

出资主张：公司适应消费趋势，五大品牌定位不同消费人群，增加敏捷。公司在家居护理电器范畴堆集的技能和制作优势，在新能源轿车零部件等范畴进行事务延展，有望完结多元化增加。咱们估计公司2021~2023 年的EPS 分别为1.87/2.43/3.03元，保持买入-A 的出资评级。若收买完结，公司成绩将有进一步提高。

事情：2021 年6 月22 日，莱克电气发布《关于签署股权收买意向函的提示性公告》。

公司已与帕拉根交易有限公司和盖尔玛远东轿车有限公司签署《收买报价意向函》，拟收买上海帕捷轿车配件有限公司100%股权。上海帕捷的总估值金额区间估计为12.4 亿元-14.6 亿元。

收买财物优质，加快布局新能源轿车工业：上海帕捷成立于2004 年，帕拉根和盖尔玛各持股50%。上海帕捷首要从事轿车铝合金零部件的研制、出产及出售，首要产品是经过压铸和精细机加工工艺出产的铝制轿车零部件。上海帕捷的产品首要包含电驱动件、底盘零件、传动零件及其他铝制轿车零配件。依据上海帕捷官信息，现在公司具有从美国、日本、台湾等地引入的数十台数控加工设备，现在已构成年产800 万件的出产才能，具有对年产量5000 件至100 万件的不同批量轿车零部件进行机加工处理的才能。2020 年上海帕捷完结收入9.6 亿元，净利润1.2 亿元；2021年1~5 月，完结收入5.5 亿元，净利润0.6 亿元。

收买后协同效应可期，有望奉献成绩增量：铝合金精细压铸与CNC 加工是莱克电气四大中心零部件事务之一，首要为新能源轿车、太阳能等工业配套铝合金压铸零部件。现在莱克铝合金精细压铸与CNC 加工事务开展杰出，已成为未来要点出资开展的事务。依据莱克财报信息，2020 年莱克新能源轿车零部件铝合金精细成型与加工事务YoY+50%，2021Q1 新能源轿车零部件事务YoY+150%。轿车铝合金零部件职业开展较快，上海帕捷新能源轿车事务快速开展，占比不断扩大。上海帕捷在国内外均处于职业领先地位，现在已成功向宝马、福特、群众、菲亚特-克莱斯勒、通用、戴姆勒等全球闻名轿车整车和零部件厂商供货。莱克收买上海帕捷后有望在技能研制、客户资源、供应链等方面发生明显的协同效应，有助于莱克新能源轿车零部件事务的快速开展，提高公司的竞争力和盈余才能，为未来成绩供给新的增加点。