芙蓉配

每一年的开端，组织往往都会挑选职业布局，构建全年出资主线，2021年开年，教育板块继续上攻，不到一个月时刻，期间涨幅15%，资金布局显着，而教育板块个股普涨，其间民生教育（01569）涨幅超越40%，领跑教育股。

方针指引组织资金流向，而教育股具有长线价值。实际上，教育股受方针影响较大，2018年受“送审稿”影响阅历了一次大的动摇，2019年后高教利好方针频出，板块分解，高教股遭到资金追捧，不断推动整个教育板块趋势上涨，2019年以来，教育板块涨幅超越80%，狂甩大市。

高教板块因有方针加持，个股普涨，标的挑选难度不大，“试错”的概率也远比K12教育低，不过每家公司基本面不同，导致估值差异，发生不同的溢价空间。2020年高教板块也呈现了一些改变，收买标的“稀缺”，扩张遭到影响，商场份额逐渐会集于具有资源优势的组织中，那么，哪些高教公司值得等待呢？

高教的“长线价值”

毋庸置疑，教育股的出资主线为高教板块，板块可充沛发掘优质个股，或或许发生本年港股的“黑马”，K12教育拥抱龙头，而龙头估值过高，导致出资者望而生畏，可挑选性也较差。现在而言，高教板块上涨趋势继续性，一方面是职业远景趋势，另一方面则是方针的加持力度。

民办高教商场规划取决于人口以及方针敞开力度，全体规划仍会坚持双位数的添加水平，于2019年民办高教的参透率仅为23.4%，比较于欧美国家提高空间很大。此外，国家支撑职业教育，2019年我民办职业教育商场规划462亿元，近五年复合添加率约13%，高于职业全体水平。

高等教育车牌稀缺，门槛高，商场参与者有限，在收买整合中标的会越来越少，国家加速推动独立院校转设，添加商场可收买标的。2020年5月，教育部办公厅发布《关于加速推动独立学院转设作业的实施方案》，到 2020 年末，各独立学院悉数拟定转设作业方案，一起推动一批独立学院完成转设。

了解到，2019年有756家民办院校，而独立院校有257家，2020年受方针支撑，独立院校转设显着加速，全年共有68家转设，同比大幅度添加12.6倍。独立院校转设尽管添加收买标的，但由于“进入门槛”，商场份额会集趋势显着。

民办高校职业会集度低、所有权涣散，为龙头外延式扩张供给并购整合时机，按高等教育事务在校人数计，2019 年的前五大民办高教集团算计市占率7.17%，五大集团单体市占率均不超越2%。在独立转设布景下，民办教育龙头组织使用资源优势寻觅潜在并购整合时机，提高商场份额。

哪些个股被喜爱？

从个股涨跌看组织布局标的或许性，2021年1月，民生教育和期望教育涨幅抢先，涨幅分别为42%和33%，而新高教、中交控股以及宇华教育期间均录得不错的涨幅，趋势继续性也比较强。嘉宏教育及华夏视听教育涨幅拖了职业后腿，首要为上一年涨的过高，本年估值回归，资金或或许退出。

值得注意的是，民生教育本年锋芒毕露，尽管涨幅抢先，但估值仍在高教板块中偏低，其市值仍有非常大的提高潜力。了解到，近期该公司股东继续增持，看好公司开展远景，其控股股东于1月14至1月21日在公开商场合共购入1962.8万股本公司股份，总价值为2884.6万港元。

捉住“黑马”股不容易，在右侧布局思路下，民生教育是港股高教板块中估值低且具有非常大上升潜力的标的，较其他标的有更大的溢价空间。

此外，K12教育板块继续遭到方针限制，职业洗牌使得商场资金拥抱“龙头”股。睿见教育（06068）和天立教育（01773）得宠，特别是天立教育，2019年以来涨幅高达640%。而2018年之前一向受出资者追捧的国际教育龙头，枫叶教育（01317）已看不到旧日的光辉，股价比年跌落。

职业或诞生“黑马股”

如上文，高教板块中，期望教育、新高教、中教控股以及宇华教育继续遭到资金追捧，而民生教育锋芒毕露。其实每只股上涨都有其本身逻辑，中教控股是民办高校的龙头，现在运营坐落我国6个省市的7所高等教育校园和4所职业教育校园，在校生规划达约23.8万名，规划优势显着，运营才能也抢先。

新高教布局7大省份，为港股高教板块中布局规划最广的组织，且布局区域毛入学率均低于全国平均水平，内生添加微弱，高于大部分同行，生长潜力大。2020年开端，该公司遭到资金追捧，股价趋势继续向上，且该公司估值也较低，PE（TTM）为17.6倍，低于职业水平。

期望教育院校掩盖多，旗下共有 16 所校园，在校生总数达 19 万名，仅次于中教控股，但近期该公司加大收买布局有点“饮鸩止渴”，在标的稀缺布景下，该公司以车牌作为扩张的首要依据，上一年10月公告以总价值13亿元，收买世纪鼎利29.76%的股份。世纪鼎利职业教育板块占比低，且成绩有继续下滑趋势。

而民生教育挑选了与职业不同的开展途径，高教板块首要以线下布局为主，包含中教控股及期望教育等头部组织，收买“线下院校”扩张规划为首要的开展途径，但民生教育深化推动线上线下协同开展，打造职业榜首只线上线下交融科技赋能高等教育新业态形式的高等教育组织。

在曩昔一年多时刻里，该公司先后出资民生在线、收买TCL 教育网100%股权、都学网络科技（MBA China）60%股权，并于2020年末公告收买“电大在线”剩下50%股权，以上标的均为线上教育标的。通过一系列短平快的战略布局，该公司客户规划、服务周期以及商场定位都发生了巨大改变，生长空间翻开。

综上看来，组织开年的布局决议全年出资主线，教育股被盯上，高教板块或将继续遭到商场资金追捧，新高教及中教控股作为职业头部企业，具有资源优势，在方针加持下，商场份额或进一步会集于优势企业，而民生教育打造职业榜首只线上线下交融的高教组织，或或许成为本年的“黑马股”。