芙蓉配

本文选自“面包财经”微信大众号，作者为“面包财经”。

你多久没吃便利面了，有了外卖便利面是不是吃的更少了?

据核算，近三年来，我国便利面需求量削减近80亿份。并且这种需求量萎缩的趋势很可能仍将继续。这给我国商场的两大便利面巨子，康师傅(00322)和一致(00220)带来了巨大的压力。

本年上半年，一致企业我公营收下降，净赢利更是大跌超越26%。康师傅则靠替换财报计价钱银，净赢利在本年一季度得以微幅上涨。事实上，康师傅的日子比一致更伤心，其职工数在短短三年间削减超越1.5万人。

软饮料职业商场竞争也极端惨烈。本年上半年，一致的果汁事务收入同比大跌35%，康师傅2016年饮料产能的利用率乃至缺乏30%。

在此布景下，康师傅和一致双双开端变卖财物：上一年至今，一致将今麦郎饮品、健力宝及星巴克股权出售;康师傅则在本年初将西安空置的便利面厂和饮料厂出售，并方案出售江门、南宁等地饮料厂。

成绩惨白：一致赢利大跌，康师傅裁人1.5万

一致企业我国近来发布成绩公告，本年上半年，总营收为111.02亿，同比跌落7.06%;净赢利为5.69亿，同比跌落26.52%。自2013年以来，一致营收已接连四年出现跌落。下图为面包财经依据财报制作的一致企业历年上半年总营收与净赢利：

一致企业称，营收跌落首要是由于饮品事务自2016年下半年起，继续进行运营革新，按照饮品时节需求调整出售节奏，与上一年发生较大落差。不过，大和发布的研报称，上半年，一致企业的果汁及茶分类的商场占有率出现下降。据财报，本年上半年，占一致营收超六成的饮品事务收入跌落11.4%;其间，果汁收入同比暴降35.1%。

此外，一致企业的毛利率也出现了下滑，本年上半年，其出售毛利率为33.6%，同比跌落3.3个百分点。

不只是一致企业，同为饮料和便利面巨子的康师傅日子也不好过。康师傅发布的财报显现，本年一季度，净赢利为4.75亿，同比上涨0.19%。上涨部分来自替换计价钱银的劳绩，康师傅之前财报的钱银单位为美元，本年一季度财改为人民币，如若按美元核算，其净赢利将出现同比跌落。

最近几年，康师傅成绩一路下滑，2015年和2016年净赢利同比跌幅都超越三成。康师傅2016年净赢利仅为2012年的38.9%。

裁人相同发生在便利面和饮料巨子身上。到本年6月底，一致企业职工数为2.9万人，较上一年末削减超越2600人，与2013年末比较，更是大减9372人。康师傅职工数则由2013年的8.05万人，削减到2016年的6.51万人，职工削减了1.54万人。

便利面商场萎缩：我国便利面需求削减近80亿份

整个便利面商场都处于继续的萎缩之中。

本年上半年，一致企业便利面事务收入为39.54亿，同比下滑1.4%，但商场占有率比上一年同期进步了0.1个百分点，到达20.9%。这意味着全体商场在减缩。

据国际便利面协会数据，2016年我国便利面需求量为385.2亿份，与2013年比较跌落了77亿份，跌幅高达16.6%。下图为面包财经依据国际便利面协会数据制作的我国历年便利面需求量走势：

不少职业在下行周期都是整合良机，构成寡头独占格式，即使全体商场萎缩，但由于职业寡头瓜分了中小玩家的商场份额，在职业复苏周期里反而愈加获益。

但便利面商场当时很难出现这种局势，由于商场现已高度集中，小玩家早已退出商场。核算显现：按出售额核算，康师傅和一致两家龙头的商场占有率现已到达70%以上，而职业前四大生产商的商场集中度现已到达85%。便利面商场被高度独占的一起，也意味着便利面需求量的萎缩将直接影响职业巨子的成绩。

我国便利面需求量的萎缩，对占有商场份额超越50%的康师傅影响更为显着。2016年康师傅便利面事务收入为32.39亿美元，与2013年比较跌幅高达25.24%。

便利面需求量萎缩的趋势很可能将继续。兴业证券研报称，从现在国人的消费晋级趋势以及对健康的进步视点看，其猜测我国未来几年或连续便利面需求量萎缩的趋势。一致企业也直言，外卖软件兴起导致的工业改变，使得便利面需求继续低迷。

断臂求生：康师傅和一致正不断变卖财物

康师傅和一致的现金流情况并不算差，但面临剧烈的商场竞争和疲软的商场，依然不得不出售财物，收回现金，囤粮备战。

本年7月底，一致与星巴克宣告，一致将以约13亿美元现金出售与星巴克在我国华东商场合资企业(上海一致星巴克咖啡有限公司)50%的股权。出售完结后，星巴克将获得在江苏、浙江和上海约1300家门店100%的所有权。

据星巴克财报，2017财年前三季度(到2017年6月底)，星巴克净赢利为20.96亿美元，同比增加3.93%。该财季，星巴克的出售毛利率高达59.94%，远高于一致的出售毛利率。

星巴克在我国商场正处于高速扩展期，假如不是要改进短期成绩，真实看不出来一致有什么理由要在此刻出售星巴克合资公司股权。

事实上，2016年一致就曾出售过旗下财物。上一年5月，一致发布公告称，以12.91亿出售其所具有的今麦郎饮品47.83%的股份，买卖完结后，一致将不持有今麦郎饮品的任何权益。2016年11月，一致以9.5亿元的价格将其持有的健力宝悉数股权出售。

康师傅也在变卖旗下财物，本年2月中旬，康师傅以2.16亿元的价格将一处厂房及配套设备出售。康师傅称，出售将发生6000万得净收入，所得金钱将进步其现金储藏。

中金公司研报称，本年年初，康师傅进行了第一轮财物处置，出售了西安空置的便利面厂和饮料厂;第二轮财物处置有望在本年3季度完结，触及南宁、南昌、成都等地的5家饮料厂，第二轮财物处置的规划占其饮料财物总规划的10%;康师傅期望饮料产能的利用率从2016年的不到30%进步到50%以上。

很多公司都在寻求成为细分职业的龙头并成为寡头独占者，但寡头独占格式完成之后呢?（修改：姜禹）