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历经两次递表，新加坡在线营销渠道创世纪总算经过了港交所聆讯。

了解到，5月27日，创世纪经过了港交所聆讯。依据聆讯材料，该公司首要从事在线营销服务，运营主体首要由旗下有三家隶属公司完结，别离是坐落新加皮的Activa Media Consultancy、Activa Media（S）及坐落马来西亚的Activa Media（M）。

Activa Media（S）由张连明于2005年在新加坡创建，首要从事广告服务，2013年张连明将股份转让给了张丽莲和张国良两姐弟（各持有50%股份）。而Activa Media（M）成立于2009年，供给搜索引擎及在线营销服务，Activa Media Consultancy成立于2014年，供给事务及办理参谋服务，两姐弟也均别离持有50%股份。

该公司三大运营主体从未对外融过资，因而股权高度会集，现在两姐弟别离持有该公司50%的股权，即便上市后稀释25%的股权，两姐弟仍持有肯定的比例操控公司的开展运营。下面咱们研讨看看该公司的运营状况。

姐弟俩的小本生意

从全体成绩上看，创世纪2018财年收入为2655.4万新加坡元，以现在汇率算也就一个多亿人民币，收入规划很小，近三年收入复合添加率为24.08%，而2019上半财年为1401.7万新加坡元，同比仅增11.8%，增速有所下滑。

该公司运营收入来历三大事务，别离是搜索引擎服务、构思及技术服务以及交际媒体营销服务，其间搜索引擎服务为中心事务，从前收入占比均超越了80%，首要运营于新加坡及马来西亚两个区域，其间新加坡为中心收入区域，2018财年该区域收入占比88%。

图片来历：创世纪聆讯材料

事务上，该公司的搜索引擎服务、构思及技术服务以及交际媒体营销服务近三年收入复合添加率别离为24.5%、12.6%及283.4%，添加较快的交际媒体营销服务收入规划很小，2018财年占比收入仅2.8%。区域上，新加坡和马来西亚近三年复合添加率别离为19.8%和86.4%，马来西亚收入奉献逐年进步，2019上半财年收入占比17.4%。

在盈余上，该公司2018财年毛利率39.1%，较前两个财年都高，2019上半财年毛利率为34.3%，同比下滑0.7%，2018财年纯利率为15%，较从前略有下滑，2019上半财年纯利率为12.2%，同比下滑1.6%。从事务盈余才能看，该公司最挣钱的是构思及技术服务，从前毛利率在80%左右。

图片来历：创世纪聆讯材料

2018财年，创世纪的销售费用率、行政费用率以及财务费用率别离为4.9%、8.8%及0.3%，期间费用率14%，而2017财年及2016财年该方针别离为17.3%和18%。该公司2018财年毛利率较从前高，而纯利率较从前低，首要为额外开支影响，经调整后的纯利率为21.8%，较前两年高。

小单生长靠量

创世纪的中心事务为搜索引擎营销服务事务，该事务首要经过购买关键字以添加客户网站在搜索引擎成果页面中的可见度，然后推行客户网站，经过营销服务获取收入。在搜索引擎上，不同的关键字，不同的页面方位显现，价格亦不同，广告客户依照搜索引擎广告的点击次数付出费用。

在服务费用定价上，该公司与客户缔结的大部分合同在0.5-1年期限，服务费一般依照厘定的固定金额，首要考虑敷衍供货商的本钱及营销方针作用等。此外，构思及技术服务首要为搜索引擎优化以及协助客户进步网站排名和流量，可以说是中心事务的辅佐事务。

依据创世纪聆讯材料，近三年具有活泼用户均超越1000名，客戶所属职业会集在专业服务、一般服务、轿车及工业、美容及保健以及餐饮业，其间前三个职业为中心客户职业，2018财年收入算计占比80.2%，较2016财年下降4.2个百分点，占比逐年下降。

图片来历：创世纪聆讯材料

该公司客户安稳，首要表现为回头客率十分高，2018财年，具有活泼客户总数1203名，其间有76.7%的回头客，过从前份超越80%的回头客率，2019上半财年回头客率达91.8%。且该公司不存在单一客户依靠问题，2018财年，前五大客戶收入占比为12.6%。

该公司回头率较高或或许和公司合同金额以小单为主有关，了解到，在该公司过往几年的合同金额中，首要会集在5000新加坡元以下及5000-20000新加坡元区间，2018财年此部分区间合同数目占比80%，其间5000新加坡元以下占比40.2%。2018财年，该公司均匀每份合约金额1.9万新加坡元，逐年进步。

图片来历：创世纪聆讯材料

创世纪的合同金额小，客户回头率高，要生长就只要靠客戶量堆起来，但从公司曩昔几年看，客戶数量并没有显著性添加，保持在1200名左右，导致合同数目没有得到较高的添加，该公司经过进步均匀合同单价然后进步生长水平。但若一向进步合同单价或许会折损客戶数量，导致生长具有不确定性。

职业规划小价值低

从职业上讲，创世纪的首要收入来历于新加坡区域，2017年该区域在线营销市场规划仅为3.865亿美元，以现在的汇率折算人民币也就26.7亿元，市场规划很小，且近五年的复合添加率7.3%。其间创世纪中心的搜索引擎营销事务，在新加坡市场规划1.393亿美元，近五年复合添加率仅8.7%。

图片来历：创世纪聆讯材料

新加坡市场规划小，增速也低，或或许导致该公司无法得到较快生长。按收入核算，该公司菲薄的收入已是新加坡市场比例最大的在线营销公司，市场比例为7.2%，而第二名为3.7%，前五大参与者市场比例算计为19.1%。

综上看来，创世纪由两姐弟苦心运营十多年，尽管受制于职业生长以及客户合约金额以小单为主的影响，公司生长或许面对较大的阻止，但客户回头率高，保持现有的收入水平以及盈余水平仍是较为轻松的。不过以出资价值来说，该公司形似还不能入出资者的高眼。