芙蓉配

3月7日，天虹纺织(02678)在香港举办2018年成绩发布会。履行董事许子慧对表明，2018年公司各事务板块均取得添加，中下游事务收入升逾1倍，越南产业链笔直整合加速，多元化事务开展渐见成效。

此外，与梭织染色面料职业抢先企业香港庆业树立合资公司，将使得公司的笔直化整合“如虎添翼”。

2019年公司事务开展方针：继续全球性扩展纱线产能72万吨，坯布出售方针8000万米，梭织染色面料1.2亿米、针织染色面料1.8万吨、牛仔裤完结扭亏为盈。

了解到，天虹纺织2018年完结收入191.6亿元人民币(单位下同)，同比添加17.5%;股东应占赢利11.631亿元，同比添加1.0%;根本每股收益1.27元;拟每股派0.20港元。

公告称，年内纱线出售占集团本年度总收入的81.2%，到达155亿元，添加6.7%，添加是由于产品出售价格上升带动。

公司毛利率上升1.4个百分点至16.4%。净赢利率下滑至6.1%。撇除2017年收买隶属公司的一次性管帐收益的影响后，股东应占赢利添加19.4%。

以下是收拾的问答实录：

问：公司是否会将国内更多的出产基地搬运出去?越南及柬埔寨那儿的基地会继续添加吗?

答：在天虹纺织开展的进程中，从未将我国的产能搬运出去，我国的产值一向都在添加。由于咱们以为我国消费商场的总量仍是太大，应该说生意是做不完的。

内地工厂首要接受欧美、技能要求较高的订单。由于内地厂房技能老练，出产链完善，有助于出产更好得产品，然后消化与其它国家的本钱距离;

海外开展是为了寻求规划的扩张，现在天虹纺织于柬埔寨、越南、尼加拉瓜都设有出产设备，海外设厂尽管本钱较低，但功率亦较低，毛利率不一定较高。

因而，天虹的开展一起得益于两个商场的投入，并不是在搬运产能，是内地及海外同步都在开展，我国内地商场咱们仍是一向在加大投入。

问：在越南出资建厂，是否会面对一些应战?

答：现在各行各业在越南出资都很活跃，跟着越来越多的厂商出资越南，估计十年今后这个出资热潮期也将完毕，由于人工本钱也会逐渐上涨。相对应的，近来两会也传出来了针对企业的降税减负等利好音讯，国内的本钱也在下降。

咱们在文明的交融、以及与越南本地职工的协作上面，一向都很顺畅，此外，鉴于越南与许多国家有签定交易协定，因而其优势的确很显着。

问：关于此前管理层表明海外产能订单的添加，是由于国外买家对中美交易冲突的忧虑吗，对中美交易冲突怎样看?

答：咱们以为中美两国领导人都在做出很大的尽力，最终的效果必定不会太差，咱们也不以为世界商场会由于各式各样的关税，变得更加恶劣，这仅仅一个暂时的进程。

相对而言，汇率的变化、导致本钱的差异，这些其实是很重要的要素。比方墨西哥跟土耳其，现在汇率与五年前比较，导致两地人工本钱跌了约一半。

此外，快速应变将会是未来供应链的干流，假如能在我国、日本、美国以及欧洲这几个首要的商场构建咱们的出产基地，从战略上判别，未来的生意将是做不完的。

并且快消品关于本钱的敏感性很强，世界买家为了躲避一些供应链危险，有用得搬运一些订单，也是很正常的。

即便没有中美交易冲突，全球化的供应链这条路咱们也是要走的，首要为了躲避一些交易壁垒，比方墨西哥建厂，能够躲避北美区域的交易壁垒，土耳其能够躲避欧洲区域，此外越南出口到日本跟韩国都是免税的。

问：公司财务本钱由2017年的8500多万添加到5.1个亿，原因是什么?未来怎样调整公司的债款结构?

答：财务费用包含利息支出以及汇兑损益，上一年财务费用只要8500万，是由于人民币增值然后产生了一个多亿的汇兑收益，其实上一年的利息支出是两亿七千多万。

而2018年，由于咱们有扩展规划，利息支出的确是多了三个亿左右，汇兑亏本有一个多亿，所以看起来距离很大。

鉴于这两年出资多，咱们会将整体利息本钱控制在5%左右，并有用确定汇率，避免汇兑动摇。

问：近一两年公司一向都在做笔直整合，现在从毛利率水平来看，作用不太显着，想问与香港庆业集团树立的合资公司，未来是否最能看到它奉献毛利率?

答：咱们用了两三年的时刻来做笔直整合，已逐渐有一点作用，与香港庆业的协作必定是“如虎添翼”，由于在梭织面料板块，其自身就做得很成功，毛利率高达20%-25%，净利率也是超越10%，但是在这个板块，庆业并没有做到纺纱、织布、染产业链一条龙，那么，咱们合体后，就能成为全球一流的梭织面料出产商，并将扩展越南及尼加拉瓜出产规划，然后树立全球化笔直整合产业链。

因而，与庆业的协作，会是一个显着的亮点。其实咱们现在有几块事务的毛利率是值得等待的，如现在越南布厂与纱厂的笔直整合，毛利率已提升至14.8%，未来经过与香港庆业树立合资公司，对该事务进一步整合，估计2019年该项事务毛利率会继续改进。

此外，现在针织面料毛利率也到达14.5%，未来跟着规划的添加，以及凭仗香港庆业的出售及研制才能，该事务也将成为首要发力点。

牛仔布料及裁缝方面，现在面料工厂、出售公司、裁缝制造端别离坐落内地、美国及台湾三个当地，因而并没有完结整合，牛仔职业能立异的空间最大，因而整合难度也最大，当然咱们还在尽力中。

总归，坯布、面料以及牛仔裤这三条线，期望2019年能看到显着的效果。此外，与香港庆业树立的合资公司将于2019年3月份开端并表。