芙蓉配

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从2014年就呈现的赴港上市风闻，总算迈出了实质性的一步。

近期，美的控股旗下的美的置业向港交所递交了招股书，申请在主板上市。2004年美的控股树立的地产事务总算要走进资本市场，摘掉“同胞兄弟”美的集团的电商光环。

净利润复合增加率达122%，土地储备面积3310万平方米

据其招股书发表， 2015-2017年，美的置业的主营事务收入别离为83.13亿元、119.92亿元、177.17亿元，复合增加率达46%。与此一起，公司净利润也在同步上涨，公司三年同期净利润别离为3.84亿元、9.93亿元、18.94亿元，复合增加率达122%。到2017年年末，公司归纳毛利率为27.6%。

从数字上来看，美的置业的运营仍是十分达观。

美的置业现在的运营范围遍布全国11个省份的33个城市及1个直辖市。到本年3月底，美的置业具有土地储备面积3310万平方米，参照2017年国内上市房企土储面积状况，大约能跻身土地储备前20名。其间土地物业的权益估值约950.13亿元。现在公司法定股本增至20亿港元，分为20亿股，每股面值1港元的股份。

美的置业旗下的美的物业已于2016年末登陆新三板。依据财报显现，美的物业在2017年完成营收4亿多元，同比增加63.66%，净利润为5608.27万元，同比增加102.57%。

关于未来三到五年的开展方针，美的置业提出了三大方向：榜首，全国才智地产领军品牌;第二，侨居工业特征小镇知名品牌;第三，2020年力求千亿规划，掩盖我国50个城市，在每个城市有4—5个房地产开发项目。

何享健将坐拥四家上市公司

自2012年美的置业从美的集团中被剥离出来之后，就一向在准备独立开展地产事务、独立上市。早在2014年美的置业总裁赫恒乐承受媒体采访时就表明，将朝着上市方针去尽力。2017年有媒体泄漏美的置业将在香港上市。尽管之后美的集团予以辩驳，但终归在“好事多磨”之后，传言成真。

值得注意的是，从美的置业的股东名单中发现，美的集团开创元老何享健和其儿媳卢德燕为美的置业的控股股东，而何享健和卢德燕一起为美的控股公司的实践操控人，两边持股别离为94.55%和5.45%。其间，卢德燕经过名下三家全资公司：美的开展控股有限公司、美恒有限公司和美域有限公司持有美的置业上市前的100%股权。

而美的开创人何享健，除具有美的集团之外，无锡小天鹅股份有限公司和德国库卡(于法兰克福证券交易所上市)也是何享健实践操控的上市公司。以现在的股价核算，三家公司市值累计超越4000亿元人民币。

福布斯2018全球富豪榜显现，何享健现在财富值201亿美元，位列我国富豪榜第六位。假如美的置业上市成功，那么已过古稀之年的何享健将坐拥4家上市公司。

为扩张规划至千亿，负债和现金流成痛点

作为一家地产公司，美的置业一向在不断地扩张自己的地图。

运营要点事京广线以东区域，手握地产大多数是在二三四线城市。其间，珠三角、长三角、长江中游、环渤海和西南等5个区域土储别离占比23.4%、20.4%、20.5%、12.8%、14.6%。大本营佛山手握28个项目，601.4万平方米。

可是，因为地产职业“预售形式”的特殊性，巨大的预收账款拉高了其资产负债率。从2015到2017年，美的置业净负债比率别离高达622.1%、624.7%、118.9%。到2018年3月31日，美的置业净负债率181.4%，高出职业均匀水平近1倍。

尽管这一目标不能实在反映公司财政状况，可是以地产职业均匀净负债率50%的状况来看，美的置业仍然存在必定的财政危险。

赴港背面：资金的渴求和融资途径的拓宽

关于资金的极大渴求、将融资途径快速拓宽，是美的置业上市的首要动力。

在国内A股对房企上市监管严厉的条件下，以信任为首的非标事务融资正是被我国保监会严厉监控的重灾区，可是美的置业约34.5%的告贷均是经过信任及其他融资组织。

因而去香港上市则是美的置业最好的挑选。经过资本市场的力气，处理短期融资和套现，快速获取资金。

反观A股，到2018年一季度，135家A股上市房企的最新资产负债状况其算计负债额为6.95万亿元，其间有35家上市房企的资产负债率在多半以上，占比26%，鲁商置业资产负债率更是高达94.06%。而作为国内地产领对龙头的千亿市值房企万科算计负债的肯定数值更是达到了1.03万亿元。尽管上一年全年和本年一季度，万科别离完成净利润同比增加33.44%和28.68%，但也掩盖不掉高负债下所带来的危险。

20年里，房地产职业的负债总额一向稳步上扬，尽管2010年今后尽管整体增速逐渐放缓，可是基数较大的原因，肯定负债额仍然无法被忽视，这些都对房产公司未来稳健开展埋下了隐忧。

结语

当下美的置业正在产城交融、科技小镇、智能家电、才智家居、海外项目等细分范畴多方向布局，就在上星期，美的置业更是宣告要打造“未来新生活方式引领者”。

从2004年进军房地产，到2010年开端扩张，再到2017年冲刺……作为美的集团的开创人、已过古稀之年的何享健总算再携美的置业征战资本市场，只是在国内地产职业开展增速显着放缓、很多房企争抢地皮扩张的当下，美的置业真的能从“同胞兄弟”美的电商的光辉中走出来么?

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