芙蓉配

韭菜们必定是“爱恨交织”。

10月19日，证监会、银监会、保监会、国务院等一起揭露议论股市，力挺A股。这一行动无疑给商场打入一剂强心针，所以，本周开盘上证指数便完成了超越4%的涨幅，股民们终嗅到“春天”气味。但好景不长，10月23日，A、H又开端全线“飘绿”。

现在的景象，放在曩昔的2017年，简直是“大笑话”，究竟上证50走出一波单边上涨的牛市行情。进入2018年头，受牛市熏陶，价值出资战略也家喻户晓，商场开端信任长时间出资优质的“白马股”是出资的阳关大道。就在“韭菜”预备喜提宝马前，A股没有一点防范，突然间转入熊市，上证指数从高点累计跌幅达25%。

潮水退去，方知谁在裸泳，韭菜们也呈现两极分化：要么“爆仓”，要么“割肉”离场，就连那些股市“大V”也被“商场先生”狠狠地经验了一顿。

上证指数3000点不是底

雪球有一名叫“周振华价值出资”的大V，对“苏宁易购”(002024)这只股票情有独钟，近几年一向重视和剖析苏宁易购这只股票，在雪球上宣布的文章看起来比券商研报还专业。

苏宁易购，原名苏宁电器，股价曾经在4年间上涨了近40倍，发明了A股里的神话。但自从京东的兴起后，家用电器的线上出售对线下形成巨大冲击，为了应对京东的应战，苏宁也开端开展电子商务，以及投入许多资源开展物流。但近几年来，京东持续的“价格战”竞赛战略使得苏宁的出售毛利率很难提高，并且每年对物流进行许多的出资，而物流短期无法盈余，因而苏宁易购的运营赢利直到2017年才开端转正。

“周振华价值出资”以为，不能用市盈率来衡量苏宁易购的价值，而应该用市销率(总市值/主营业务收入)来估值，例如苏宁易购2017年全途径家电出售额达7905亿元，商场占有率为20%，而京东的商场份额仅为12.3%，而京东的市值则是苏宁的数倍。因而，在“周振华价值出资”的心中，苏宁易购是极度轻视的。

但是，他却加杠杆买入苏宁易购的股票(还包含其他股票)，杠杆率一度达200%。

“以为上证指数3000点见底了，就一向在融资买入，扩大杠杆，各种融资资金加起来，有2倍了”，“周振华价值出资”后来在总结中说道。

在A股，不少股民以为政府不会任由股市跌落，必定会在某个点位邻近救市。例如，本年6月，许多股民信任政府会在上证指数的3000点救市，“周振华价值出资”便是其间一个。

“由于6月开端连续的加仓，而6月上证3000点后的跌落，白马股和生长股跌落最严峻，而我融资加仓，一路买下啦，由于杠杆的原因，扩大了亏本。导致现在不得不卖出的局势。”“周振华价值出资”在10月10号写下这段文字。

苏宁云商从6月份的高点16元多跌到10月10日的12.8元，累计跌幅超越20%，由于他加了两倍杠杆，所以的本金跌幅超越60%，假设他现已卖掉融资盘，那么他需求150%的涨幅才干回到6月初的水平。因而，对他来说，这次“割肉”很可能形成永久性的丢失。

价值出资者对自己持有的股票很有决心，因而他们往往会长时间持有，乃至越跌越买。但加杠杆抄底显然是过于自信的体现。

悲情“小说家”的东阿阿胶（000423）

最近一段时间，一位名叫“元卫南”的大V的“炒股悲情日记”在雪球上“火”了，每天一篇矮小的“出资笔记”也能取得上千人打赏。更风趣的是，发现，东阿阿胶股价跌的越多，打赏的人也会越多。

据查询，东阿阿胶是阿胶工业里的“茅台”，阿胶的前史源源不绝，有诗句“暗服阿胶不行道，却说生来为君容”佐证，阿胶在古代贵为皇室的贡品。东阿阿胶具有强壮的品牌和定价权，每年都在稳步涨价，前史上的ROE一向高于15%。各项目标显现东阿阿胶是一家优异的公司，遭到不少价值出资者的宠爱，雪球大V“元卫南”便是爱的最深的一位出资者。

但是，“元卫南”的东阿阿胶的仓位到达300%(相当于加了两倍杠杆)，多年不涨的东阿阿胶最近半年累计跌幅超越30%，而他的最大本金丢失曾超越80%。若东阿阿胶持续跌10%，“元卫南”可真的要平仓了。

股市跌落的日子，除了写日记，“元卫南”还忙着划转担保品到融资账户里，保持破位不平仓，并且还在接受高额的利息担负。他仍在保持着近300%的仓位，仍在持续写着“小说”。

回绝高杠杆，人生只需富一次

向这样的“大V”举目皆是，虽具有很高的专业素质，但短短数月，本金亏本十分严峻。究其原因，错在加了2倍的杠杆。

为什么高杠杆出资股市是一种过错的做法?

股票商场相对于其他资本商场的一个特点是动摇十分大。巴菲特的教师格雷厄姆提出“商场先生”这一概念，把商场视作一个心情不稳定的人。前史数据证明，当“商场先生”极度失望的时分，他报的价格能够超乎幻想的低。因而任何加杠杆抄底的行为都是在赌博。

从长时间来看，高杠杆出资，让你接受的危险和获取的收益是不对称。或许前面10次都赚了大钱，第11次赌输了就会败尽家业，而在大数规律的效果，呈现这样的局势则是不行避免的。

“我想活下去，我要活下去，我会活下去。”这句呼吁戳中了很多“元卫南”们的泪点，其也在用沉痛的经验劝诫咱们：回绝高杠杆，人生只需富一次。