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在钢铁、煤炭和房地产大力去产能和去库存的大布景之下，上一年开端，化肥业去产能的力度也逐渐加大，导致大部分上市化肥企业赢利快速跳水，它们又将怎么面应对呢?

化肥业的去产能之路

数据显现，2014年我国化肥总产能已到达13167万吨，化肥产值到达8011万吨，而化肥需求量仅为6610万吨，过剩量高达1401万吨，过剩产能近50%。进入2015年，我国化肥产值进一步扩展，添加约7.3%。面对此种严峻形势，相关部分出台了一系列力度较大的方针以促进化肥工业晋级。

从2015年4月20日开端，发改委逐渐撤销化肥出产的电价优惠，到2016年4月20日，化肥电价优惠悉数撤销。

2015年7月20日，工信部出台了《推动化肥职业转型开展的辅导定见》，辅导定见指出，到2020年，氮肥产能6060万吨，产能利用率提高至80%;磷肥产能2400万吨，产能利用率提高至79%;钾肥产能880万吨，自给率提高至70%。为整个职业职业做出了规划。

随后的2015年8月10日，财政部等部分发布了《关于对化肥康复征收增值税方针的告诉》，指出，从2015年9月1日起，重新开端对化肥征收13%的增值税。

2016年11月5日，发改委发布了《国家开展革新委关于推动化肥用气价格商场化革新的告诉》，清晰，自11月10日起，全面铺开化肥用气价格。据了解，化肥企业的承受能力遍及较低。

财经了解到，化肥企业的首要出产本钱为煤炭、天然气和电力。继复征增值税以及电价优惠撤销后，气价优惠再度撤销，加上原材料煤炭、天然气价格触底反弹，让化肥企业落井下石，赢利空间被大大的紧缩。

化肥企业成绩大跳水

在此种种严厉的去产能方针之下，大部分化肥企业赢利呈现断崖式跌落。

以港股中出产尿素、复合肥为主的传统化肥企业我国心连心化肥(01866)为例，2016年前三季，该公司营收42.58亿元(人民币，下同)，同比削减7%，净赢利8450万元，同比大跌78%。而第三季度三个月，净赢利更是大跌98%，由上一年同期1.5亿元降至本年三季度的300万元。

值得注意的是，本年前三季度，化肥增值税复征，煤炭、天然气等原材料价格持续上升，本钱的上升，并没有导致尿素、复合肥以及其副产品等的价格跟着上涨，而是均有不同程度的跌落。也就是说这些本钱的上升并没有转嫁给流转和顾客环节，而是大部分转嫁给了出产企业。我国心连心化肥第三季报显现，公司尿素的均匀出售价格同比下降31%，复合肥同比下降19%，甲醇同比下降13%。尽管该公司前三季度的尿素和复合肥的产值别离添加32%和10%，但并没有改变赢利跳水的局势。且预期2016年全年净赢利比上一年同期下降80%到98%之间。

我国心连心化肥赢利的大幅下滑并不是个例。而别的两家香港上市公司，内地第一大化肥供货商的中化化肥(00297)，以及中海石油化学(03983)，本年上半年均呈现扭赢为亏。如下图所示：

无独有偶，A股化肥相关上市企业也呈现大面积的亏本。本年上半年，氮肥企业中的*ST建峰净赢利亏本3.12亿元，兰花科创净赢利亏本1.82亿元，泸天化净赢利亏本1.82亿元，湖北兴发净赢利尽管为盈余3455万元，但同比大跌了32.7%。

近期，尽管尿素等化肥价格呈现比较大的涨幅，但岁末为职业传统的出售冷季(农业上肥冷季)，相关企业第四季度的赢利仍不容乐观。

新式复合肥迎来活力?

在氮肥、磷肥企业呈现大幅度亏本的一起，新式肥料企业完成逆势添加。如A股傍边的金正大上半年净赢利为7.78亿元，同比添加20.5%;史丹利净赢利达3.77亿元，同比添加15.4%;云图控股净赢利为1.1亿元，同比添加22.1%;芭田股份净赢利6412万元，同比添加3%。

以上四家企业均首要开展新式肥料及复合肥，然后能在在这种严峻形势下能完成而赢利的逆势添加，这种开展形式也得到了在2015年7月出台的《推动化肥职业转型开展的辅导定见》的验证，辅导定见清晰指出，以进步化肥利用率和产品质量为方针，大力开展新式肥料。到2020年，我国新式肥料的施用量占整体化肥使用量的比重从现在的不到10%提高到30%，氮肥、磷肥企业非肥料产品出售收入比重到达40-50%。肥料产品质量进一步提高，复合肥产品水平不断进步，质量愈加安全可靠。

职业将迎大洗牌

方针频出、传统化肥企业赢利大幅下滑的背面，预示着职业将有大的革新。

以尿素为例，依据弗若斯特沙利文本年10月的陈述，2015年，国内的尿素产能为3780万吨，占全球尿素产能的40%，估计到2020年，产能为3800万吨，简直零添加。就产值而言，2015年的产值为3080万吨，而全国尿素出产设备的均匀使用率仅为67%。

此外，据了解，磷肥现在的产能已接近辅导定见2020年规划的产能2400万吨的方针，可以猜测，后边几年磷肥产值根本处于零添加。其他化肥如钾肥等，依照规划的增量，开展空间比较小约有30%。

仍以尿素为例，据弗若斯特沙利文陈述，十二五期间因为竞赛剧烈和越严厉的环境法规等要素，现已筛选了不少的小型出产商。到2015年年末，我国商场出产厂商总数约为150到180名，其中有60名出产厂商实践尿素产值超越5000万吨，而约30到40名出产商产能水平低于18万吨。加上在2015年9月国家撤销了增值税补助等方针，因而，预期小型尿素出产商的竞赛力不断下降，或将被商场筛选或被大企业并购。

在化肥职业增值税复征、电价气价优惠被撤销、煤炭及天然气价格触底反弹、产能过剩、出口乏力的严峻形势下，职业大洗牌将成定局，一部分出产方式粗豪落后，产品结构不符合开展规划的企业，或将面对被筛选的风险。而关于可以适应转型晋级大潮流的化肥企业来说，则是巨大的机会。