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(本文来自“见识VIP”，作者于旭东，本文原标题“美联储调整结构后，首个非农作业陈述今晚就要发布了”)

北京时间周五（9月4日），美国将发布8月非农作业陈述。

因为美联储主席鲍威尔现已着重将愈加注重提振美国劳动力商场，因而非农数据将是美联储接下来几年内最重视的经济数据，也将是金融商场最重视的数据。

目前商场预期美国8月份非农新增作业人数为135万人，虽然会低于前三个月的数值，但全体仍比较达观，假如契合预期或许好于预期，将有望给美元供给支撑。此外，目前商场估计赋闲率将下降至9.8%。

但需求警觉的是，6月-7月份是美国公共卫生事件相对最严峻的时分，新增确诊屡创新高，而这些并没有在曩昔两个月的非农数据中有显着的表现，而8月份的非农作业陈述的计算到日期是在8月12日左右。

美国7月新增非农作业高位176.3万，好于预期的添加148万，但远不及前值的添加480万；美国7月赋闲率降至10.2%，低于预期的10.6%，前值为11.1%。

剖析师以为，经济复苏彻底取决于能否成功操控公共卫生事件的传达。美国经济复苏的第二阶段将更具挑战性，在没有新的广泛而实质性财务方案的情况下，应当为作业和开销数据走弱做好预备。

从与非农相关较大的其他数据来看，近期美国经济数据陈述喜忧参半，但大部分目标都偏高。

摩根士丹利在内的25家大型投行猜测显现，各投行对非农作业人口增幅的预期较7月略有下降，详细而言，美国8月季调后非农作业人口增幅料介于75万至225万，赋闲率料介于9.5%-10.2%，均匀时薪年率增幅料介于3.8%-4.6%。

LaSalle Futures Group：商场重视的焦点在8月非农数据上

② 短期对黄金看涨，因为美联储明显更乐意支撑作业而非通胀。对美联储来说，低利率不是问题，赋闲率和其为支撑作业商场所做的才是会利好黄金的。

ING首席世界经济学家James Knightley标明，对此次非农新增作业并没有商场预期的那么达观，估计新增将在90万。这意味着赋闲率会有上升，尤其是美国联邦政府下一轮赋闲救助还不明亮的情况下，很多人会更积极地去找作业。

① XM Investment Research Desk的剖析师Marios Hadjikyriacos称，人们普遍以为，美国8月非农将新增140万，这将使赋闲率从此前的10.2%降至9.8%；

富国证券：美国作业增速料低于前几个月

加皇银行：美国8月季调后非农作业人口料录得200万

HotForex：美国8月非农作业人口将添加180万人，赋闲率将下滑至10%

② 此外，ISM制造业指数(2729.799, -14.94, -0.54%)从4月挨近纪录低点的27.5持续上升。估计8月均匀每小时薪酬月率将下降0.7%，因为作业岗位更多由低收入作业者构成。8月份ADP作业人数添加42.8万人，这一数据并不能对非农数据发生猜测效果。因为自经济复苏以来，ADP作业数据的涨幅远远不及非农数据及其他作业商场目标。

花旗：估计美国8月非农人口添加210万，而8月赋闲率将降至9.7%，均匀时资年率涨幅3.8%。

三大要素或影响达观预期

8月实在非农数据应扣减人口普查员人数

从好的方面来看，盛宝银行估计狭义赋闲率将从7月份的10.2％降至9.8％，这将是公共卫生事件以来的最低水平。

最终，估计八月份的作业人数改变将从七月份的添加176.3万人变为添加140万人，假如得到证明，这将是自五月份以来的最小涨幅。

美国人口普查局近期发布了2020年人口普查带薪暂时工的最新信息。在此次普查中，人口普查局雇用了很多暂时人口普查员。在7月作业陈述参阅周（从7月12日到7月18日）中，政府雇用了大约50000名工人，而在8月参阅周（从8月9日到8月15日），这一数字跃升至288204。

鉴于这些作业是暂时性的，并且会严峻影响到总薪资，因而盛宝银行以为评价潜在作业趋势的正确办法是从陈述数字中减去人口普查人员人数的改变。这种调整办法虽然有些不合惯例，但这是更好地了解美国劳动力商场实践情况的仅有办法。

ADP数据或预示非农数据变弱

《华尔街》估计，八月美国非农作业人数将添加140万，这将是自四月份-2080万以来增速最弱的一次，这或许标明美国劳动力商场的增加正在阻滞。

虽然初请赋闲金人数和续请请求赋闲金人数均持续走低，但ADP的小非农数据令人绝望，虽然有人指出ADP与劳工计算局数据之间的联络单薄，但最近几个月的距离有所缩小，因而8月非农数据或跟从ADP数据趋势而变弱。

一起，一些剖析师以为，初请人数的下降或许因为7月发放的强化赋闲救助金的支撑，而其时请求人数的上升或许与该福利的康复有关，因而初请数据不能彻底拟合非农数据。

季节性调整或影响非农数据

剖析指出，在曩昔的正常年份里，教育职业的作业会在7月份下降，但本年因为公共卫生事件下降的时间比从前早，地方政府教育和州政府教育在7月非农陈述呈现异常大幅的增加，因而8月份不太或许呈现新的增加。

别的，通常在8月份进行的返校招聘被推迟到9月乃至10月。这都意味着，适用于从前的季节性调整办法或许不适用于本年的数据，所以交易员在看非农数据时需求考虑到这些要素。

(本文修改：孙健一)