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得悉，建银世界宣告研报称，恒指公司将于2018年8月10日(星期五) 宣告这一期的反省成果，估计本次调整收效日将会在2018年9月10日(星期一)。恒指公司本年5月发布咨询成果，新增3类候选标的。可是，新增3类标的暂不归入沪港通和深港通下的港股通股票规模。也就是说，恒指公司此次挑选规矩调整，并不影响港股通标的的选取。本次挑选终究取得484个候选标的，其间34个为新增标的。现在462个港股通标的中，有12个标的被移除。

一、标的调整是否带来本质影响？

港股通自注册以来，南下资金对个股，尤其是中小型股票的流动性有显着的改进效果。以深港通标的为例（包含了小型股，愈加典型），自其2016年末以来，共阅历了三次首要的惯例调整，包含2017-3-6，2017-9-4及2018-3-5。在扫除因更改股票代码，新上市股票，以及调入之后又被调出的要素搅扰之后，能够看到当选港股通之后，标的均匀成交量提了51.6%，中值提高了20.9%。但从数据的标准差来看，达到了124%，个股之间差异较大。若将成交量上涨与成交量跌落的个股分隔来看，能够看到成交量扩大的个股遍及市值偏小，低于成交量缩短的个股均匀市值17.7%，显现归入港股通对小型股愈加有利。

南下资金除了对港股流动性有所提高之外，也能带动相关标的的股价体现。仍以同一个样本为例，标的归入后股价均匀涨幅为14.1%，相对恒指超量收益11.6个百分点。若将成交量升跌要素考虑在内，成交量扩大的股票（市值较小）股价均匀涨幅22.1%，相对恒指超量收益17.6个百分点，别离高于成交量缩短的股票（市值较大）22.8及15.6个百分点。但调入后成交量缩短的股票仍然相对恒指均匀取得2.0%的超量收益。

另一方面，在曩昔三次首要的调整之中，被调出的股票也显着呈现了成交萎缩的状况，标的成交量中值较调出之前下降了20.6%。样本的标准差也下降至77%，显现数据集中度有所提高，但市值巨细关于成交量改变的差异仍然存在。调出之后，成交量萎缩的个股均匀市值遍及偏小，低于成交量扩大的个股均匀市值51.3%。调入与调出港股通，均对市值较小的股票流动性产生更大的影响。

调出港股通除了对标的的流动性存在负面影响，也会连累股价下滑。仍以同一个调出样本为例，标的调出后股价均匀下滑18.1%，相对恒指跑输27.3个百分点。若将成交量改变差异要素考虑在内，成交量缩短的股票（市值较小）股价均匀跌幅20.0%，跑输恒指30.1个百分点，别离低于成交量扩大的股票（市值较大）5.6及8.2个百分点。但调出后成交量扩大的股票仍然跑输恒指22个百分点。因而，调入与调出港股通，除了经过影响标的的流动性来影响股价体现之外，也会直接对股价产生影响。

二、港股通标的挑选原则

港股通的挑选原则根本为被迫型挑选，即依照恒生归纳大型指数成份股+恒生归纳中型指数成份股+恒生归纳小型指数中曩昔12个月均匀月底市值大于50亿港币的成份股+AH股来进行挑选。因而每逢恒生归纳指数成分股产生调整时，港股通标的亦随之调整，各大买卖所及监管组织在拟定规矩后，并不片面参加挑选作业。

因而，每年2次的恒生归纳指数定时反省，将会是港股通标的首要的改变时点。恒指公司规矩每年的6月底及12月底作为定时反省的数据截止日期，并在随后的8周内完结反省作业并发布反省成果。指数调整收效日将会在3月及9月的第一个周五之后的首个买卖日。

这一期（数据到6月底）的恒指反省现已开端，恒指公司将于2018年8月10日(星期五) 宣告反省成果。估计本次调整收效日将会在2018年9月10日(星期一)。

恒生综指成分股的挑选规模包含港股主板上市的一切股票以及REITs，除掉第二上市、优先股、债务类证券、公墓基金及其他衍生品。值得注意的是，恒指公司本年5月发布咨询成果，新增3类候选标的，包含外国公司（35 家）、合订证券（4 家）(合订证券可包含两项或多项的证券，而这些证券能够由法令上相同或不同的金融工具组成。现在于香港上市的4只合订证券均具有相同的法令结构，即由公司股票与信任单位组成。)以及不同投票架构公司（1家），将于本次调整收效。

可是，上交所、深交所7月均发布音讯称，上述新增3类恒生综指成份股候选标的，暂不归入沪港通和深港通下的港股通股票规模。也就是说，恒指公司此次挑选规矩调整，并不影响港股通标的的选取。小米集团（01810）满意恒生综指快速归入条件，现已于7月20日进入恒生综指，但本次并不会被归入港股通标的。

在确认选股规模之后，依照曩昔12个月均匀月底市值进行排序，选取前95%的股票。若时刻少于12个月，则从上市首日开端核算。之后，对选取的股票核算换手率，要求曩昔12个月中至少有10个月，且曩昔6个月中至少有5个月，换手率不低于0.05%。若时刻在少于12个月但大于等于6个月之间，则要求最多有1个月换手率低于0.05%。若时刻少于6个月，则要求悉数月份换手率均高于0.05%。终究，关于收到过证监会关于股权高度集中正告的公司，将会被撤销当选资历。一起满意以上市值、换手率及股权集中度要求的股票，将被选为恒生综指成分股。

在惯例反省之外，恒生综指还有快速归入及移除的原则，其产生不受固定时刻约束，也不是港股通标的调整首要及安稳的来历，因而并不展开讨论。恒生综指此类调整呈现时，港股通标的将会同步产生增减。

在恒生综指调整的基础上，再筛去曩昔12个月均匀月底市值低于50亿港元的标的，一起加上剩下的一切AH标的（停牌超越3个月及面对退市等危险的AH股，也不被归入），即为满意港股通的候选标的。本次挑选终究取得484个候选标的，其间34个为新增标的。现在462个港股通标的中，有12个标的被移除。

建银世界列出潜在港股通新增标的、潜在港股通除掉标的以及潜在港股通标的全列表：